Marché européen

Après plus de 40 jours de paralysie budgétaire, Donald Trump a promulgué la loi mettant fin au plus long shutdown de l’histoire des États-Unis. Cette décision apparaît comme une bouffée d’air pour de nombreux opérateurs américains, qui constataient avec impuissance le coût de cette paralysie. Pour les marchés des grains, ce revirement permettra de retrouver l’accès aux publications officielles, notamment celles concernant la dynamique des exportations du pays, alors que la spéculation bat son plein à la suite de l’accord commercial sino-américain.

Sur le terrain, les récoltes se poursuivent en Argentine et confirment une situation exceptionnelle. Semaine après semaine, les analystes revoient à la hausse leurs estimations de production. Selon la Bourse de Rosario, le cru 2025 devrait avoisiner 24,5 Mt, ce qui constituerait tout simplement un record.

En France, Agreste annonce une baisse de la production de maïs, estimée à 13,4 Mt contre 13,7 Mt le mois dernier et 14,6 Mt en 2024. Les prochains mois devraient permettre au ministère d’ajuster encore davantage ce chiffre. La récolte de tournesol, quant à elle, offrirait 1,44 Mt de graines, en recul de 3 % par rapport à l’an passé.

Sur la scène internationale, l’achat de l’Algérie s’accompagne du retour de la Tunisie, qui lance un appel d’offres pour environ 125 000 t de blé tendre.

Du côté des oléagineux, l’huile de palme poursuit sa correction et se rapproche, à Kuala Lumpur, de la zone de support des 4 000 ringgits/t. Après un rapport du MPOB mettant en avant la lourdeur des stocks, le début des tests B50 en Indonésie pourrait redonner un peu d’espoir à certains opérateurs.

Marché américain

La fin du shutdown marque le retour des publications aux États-Unis, mettant en lumière le rythme des exportations américaines ainsi que les bilans mondiaux. L’USDA avait anticipé en annonçant la parution d’un rapport ce vendredi 14 novembre, une initiative saluée par l’ensemble des opérateurs. Une attention particulière sera portée à la production de maïs aux États-Unis. Alors que le gouvernement américain tablait sur 427 Mt dans son dernier rapport, les analystes s’attendent à une révision à la baisse, autour de 420 Mt. De son côté, Argus Media reste proche de 415 Mt, avec un rendement estimé à environ 181,5 boisseaux/acre.

À Chicago, le soja continue de profiter de l’accord sino-américain et atteint son plus haut niveau depuis 17 mois, dépassant 11,35 $/boisseau sur l’échéance de Janvier. Les achats chinois annoncés ces dernières semaines offrent des arguments pour des rachats par les opérateurs financiers, ce qui ne doit toutefois pas occulter la situation actuelle. En effet, aux États-Unis, la dernière publication de l’USDA prévoyait une production de 117 Mt, un volume conséquent. Les stocks américains sont estimés par les opérateurs à environ 8,3 Mt.

Avant l’USDA, le CONAB publiera la mise à jour de son bilan, un point clé compte tenu du rôle majeur du Brésil dans l’équilibre mondial.

Marché mer Noire

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