Marché européen

La traditionnelle trêve des confiseurs débute sur le marché des grains. La semaine sera d’ailleurs largement écourtée sur le marché à terme Euronext avec une demi-session le 24 décembre et un marché clos les 25 et 26 décembre. Avec seulement deux jours et demi de bourse et en l’absence de nombreux opérateurs pour cause de congés et de fermeture annuelle, les échanges s’annoncent limités.

Les regards restent tournés vers la macroéconomie et la géopolitique où l’agitation ne manque pas. L’euro/dollar semble trouver depuis vendredi un premier support à 1,1710, contre 1,1500 il y a tout juste un mois. Le baril de pétrole reprend quelques timides couleurs. Il s’affiche à 57 $ à New York après être tombé à 55 $ la semaine dernière, au plus bas depuis près de cinq ans.

Alors que les pourparlers de paix continuent à Miami sous l’égide des États-Unis, le conflit entre l’Ukraine et la Russie demeure intense sur le terrain. En conséquence, la logistique et les infrastructures d’exportation de grains en Ukraine voient leur cadence actuellement réduite.

Les céréales ont pu rebondir très modestement vendredi sur Euronext à la faveur d’un rebond technique de fin de semaine. Le blé français bénéficie d’un léger regain de compétitivité à l’export. Il reste également attractif en alimentation du bétail, fort d’un écart de prix minime avec le maïs.

C’est en revanche la graine de colza qui a sombré en fin de semaine. Les pertes se sont accélérées vendredi avec une clôture en repli de -6,75 €/t à 454,25 €/t sur l’échéance Février 2026 d’Euronext. Il faut ainsi remonter au 22 août 2024 pour retrouver une clôture aussi faible sur le rapproché d’Euronext. Le colza n’est pas seul dans sa déroute. Il souffre avant tout de la débâcle des autres graines oléagineuses et notamment du canola. L’échéance Janvier 2026 sur Winnipeg vient ainsi de perdre 60 CAD depuis début décembre, soit -9,2 % contre -6 % pour la graine de colza Euronext sur Février 2026. Sur la même période, la graine de soja sur le rapproché à Chicago a perdu -6,9 %.

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Marché américain

Fin de semaine dans le calme vendredi soir sur Chicago. La graine de soja a continué de glisser à la baisse comme l’ensemble du complexe oléagineux. Elle revient ainsi au plus bas depuis deux mois, effaçant l’enthousiasme lié aux accords commerciaux évoqués entre les États-Unis et la Chine.

Bien que clôturant en légère baisse vendredi, le maïs affiche une bien meilleure tenue que les autres produits sur Chicago. Le marché US reste soutenu par une dynamique d’exportation sans précédent alors que le chiffre final de production, qui ne sera donné par l’USDA que le 12 janvier prochain, se fait attendre.

La pression baissière exercée notamment par la vente des fonds sur le blé SRW s’est atténuée en fin de semaine dernière. Le niveau des 5,10 $/boisseau sur l’échéance Mars 2026 constitue un premier support technique depuis le milieu de semaine dernière. En toile de fond, les exportations de blé US sont à la recherche d’un nouveau souffle après un très bon tout début de campagne.

Marché mer Noire

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