Marché européen

En début de semaine, évoluant autour de 85 $/baril, le pétrole WTI mettait en lumière une accalmie des tensions au Moyen-Orient. La situation est désormais tout autre, ce dernier avoisinant les 95 $/baril, signe que les frictions persistent autour du détroit d’Hormuz. Retrouvant son rôle de valeur refuge, le dollar index se rapproche des 100 et entraîne la parité euro/dollar sous le seuil des 1,17.

Bien que les événements géopolitiques soient de nature à soutenir les marchés des grains, l’équilibre entre l’offre et la demande demeure tel qu’il neutralise ce potentiel soutien externe. En cette fin de campagne, le blé échéance Mai se stabilise autour de 195 €/t, tentant de regagner quelques parts de marché sur la scène internationale. Le Maroc reste, pour l’heure, la destination privilégiée, avec plusieurs navires en chargement dans les ports hexagonaux et d’autres attendus dans les prochaines semaines.

Dans ce contexte, les opérateurs gardent néanmoins un œil attentif sur les mois à venir, alors que la hausse des charges demeure marquée pour les agriculteurs. Cette vigilance est d’autant plus forte sur le segment des engrais que l’Inde vient de contractualiser, via son dernier appel d’offres, 2,5 Mt d’urée à des niveaux de prix sensiblement supérieurs à ceux du précédent achat. Si cet élément est de nature à apporter de la fermeté aux cours, la Commission européenne annonce la présentation d’un plan de « stratégie engrais » dans un délai d’un mois.

Pour la récolte 2026, les regards restent tournés vers le ciel, les précipitations se faisant rares. Le déficit hydrique actuel fait l’objet d’une surveillance accrue, d’autant que les modèles météorologiques annoncent peu de précipitations dans les prochains jours.

À noter enfin le retour du colza sur Euronext au-dessus de la zone des 500 €/t sur l’échéance Août, dans le sillage d’un complexe oléagineux qui demeure porteur de fermeté.

Marché américain

Le blé HRW revient une nouvelle fois sur ses plus hauts de contrat et avoisine désormais les 6,55 $/boisseau. À la tension géopolitique s’ajoutent des conditions culturales toujours problématiques pour l’ensemble des blés d’hiver, le déficit hydrique persistant sur une large partie des plaines américaines. Les prochains jours seront déterminants pour enrayer la baisse du potentiel, d’autant que quelques précipitations salvatrices sont annoncées d’ici la fin du mois.

Plus au nord, les semis de maïs sont désormais sous le feu des projecteurs. Si l’avancée des travaux des champs est un élément clé à cette période de l’année, l’ampleur des surfaces le sera d’autant plus. En effet, l’enquête menée par l’USDA début mars n’a pas convaincu de nombreux opérateurs, qui jugent le taux de réponse insuffisant pour refléter fidèlement la réalité du terrain. Ainsi, dans un contexte de hausse des intrants, notamment de l’urée, des ajustements à la baisse pourraient apparaître dans les prochaines publications relatives aux surfaces emblavées.

Du côté du commerce, la dynamique du maïs demeure soutenue, comme en témoigne une nouvelle vente exceptionnelle de 130 000 t à destination inconnue.

Sur le marché du soja, le statu quo prévaut dans l’attente de davantage de visibilité sur les surfaces. Pour autant, la trituration fonctionne à plein régime et continue d’offrir des marges aux opérateurs, portée par la fermeté persistante du complexe oléagineux. L’huile de soja poursuit en effet sa bonne performance, soutenue par une demande robuste observée ces dernières semaines.

Marché mer Noire

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