Marché européen

La volatilité reste de mise cette semaine, sous l'effet combiné de la géopolitique, des conditions météorologiques, de l'avancée des récoltes et des rapports mensuels.

Sur la scène internationale, c'est la situation au Moyen-Orient qui a une nouvelle fois retenu l'attention des marchés. Le ton est en effet monté d'un cran entre les États-Unis et l'Iran. Dans ce contexte, le trafic via le détroit d'Ormuz est remis en question, ce qui a naturellement soutenu les cours du pétrole. Celui-ci flirte à nouveau avec les 75 $/baril.

Cette situation redonne également du tonus aux huiles végétales et, par ricochet, aux oléagineux. À l'image du colza Euronext, qui gagnait 8,75 €/t sur l'échéance novembre pour s'échanger à 531,75 €/t. Sur ce complexe, les regards se tournent également vers le tournesol, alors que les températures caniculaires en pleine floraison risquent de laisser des traces. Malgré des surfaces en hausse dans l'Hexagone, la récolte 2026 s'annonce limitée.

La récolte des cultures d'automne se poursuit avec une forte hétérogénéité persistante sur les blés. Toutes les régions, tous les types de sols et toutes les variétés ne sont pas logés à la même enseigne, ce qui pousse les opérateurs à ajuster leurs positions. Il demeure toutefois difficile pour les cours de prendre une direction franche alors que la demande internationale reste particulièrement timide.

Après l'envolée des dernières semaines, le maïs corrige sur Euronext alors que la situation demeure préoccupante. Les prévisions météorologiques ne sont toujours pas rassurantes et les potentiels de rendement se dégradent jour après jour. Le manque de fourrage pourrait également conduire certains éleveurs à revoir leurs arbitrages entre maïs grain et maïs ensilage, ce qui ne serait pas sans conséquence sur les volumes de la campagne 2026.

Marché américain

De nouvelles ventes exceptionnelles de soja à destination de la Chine ont été recensées, à l'image des 472 000 t annoncées hier. Ces opérations sont de nature à rassurer les opérateurs, qui y voient un signe du respect de l'accord commercial sino-américain conclu plus tôt dans l'année. De tels volumes viennent s'ajouter à une activité de trituration toujours soutenue, susceptible de modifier le bilan américain.

La météo américaine reste étroitement surveillée alors que les maïs et les sojas affichent encore un bon potentiel. Pour autant, les températures grimpent dans une partie de la Corn Belt au moment où débute la phase de floraison. Cette situation pourrait mettre un terme à la saisonnalité baissière habituellement observée sur le maïs à cette période de l'année.

D'ici demain, des ajustements de positions devraient intervenir alors que l'USDA publiera son rapport mensuel ce vendredi. Une fois n'est pas coutume, les opérateurs s'attendent à des modifications du bilan mondial, de quoi alimenter la volatilité sur les marchés.

Marché mer Noire

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