Marché européen

Le gouvernement français a échappé à la censure, ce qui redonne une bouffée d’air à la crise budgétaire latente en France. De l’autre côté de l’Atlantique, les voix s’élèvent à la faveur de nouvelles baisses de taux de la FED. Ce flux d’informations pousse ainsi en faveur d’une remontée de l’euro/dollar en cette fin de semaine, avec un retour au-dessus des 1,1700.

Tandis que le secteur des commodities profite de l’affaiblissement du dollar pour reprendre un peu de hauteur, et que les fonds accompagnent le mouvement avec des rachats de positions, le blé européen fait bande à part.

Beaucoup plus exposé directement à la concurrence internationale que ses compères maïs et colza cotés sur Euronext, le blé tendre voit ses cours s’ajuster mécaniquement au regain de fermeté de l’euro/dollar. Ajoutons-y la menace accrue des blés argentins qui lorgnent désormais sur la Méditerranée, et voilà l’échéance décembre 2025 qui clôture de nouveau sous les 188 €/t. La confirmation d'achat de deux nouveaux bateaux de blé français par l'Egypte est néanmoins un signal encourageant sur ce front extrêmement bataillé de l'export international. 

L’écart de prix se réduit donc entre blé et maïs sur Euronext. Le maïs novembre 2025 parvient en effet à terminer la session en hausse de +0,50 €/t à 184,25 €/t, dans un contexte de forte déception de production sur le Sud-Ouest de la France et sur la façade Atlantique.

Le colza est quant à lui dans une grande hésitation, tiraillé de toutes parts entre les fondamentaux des huiles végétales, des graines oléagineuses et des tourteaux. En témoigne le grand écart de cotation observé hier sur l’échéance novembre 2025, qui clôture à 467,25 €/t en hausse de +1,25 €/t après avoir traité 462,00 €/t au plus bas et 469,25 €/t au plus haut.

À noter sur la scène internationale : un achat conséquent de 400 000 t de blé dur par l’Algérie, en provenance très probablement d’Amérique du Nord.

Marché américain

Le Dollar Index repart à la baisse depuis le milieu de semaine et apporte du soutien aux grains sur Chicago. Les fonds accompagnent le mouvement à l'achat sur l'ensemble des produits du marché de Chicago.

Sur le marché du maïs, les discussions s'animent toujours autour du rendement final de la récolte 2025 aux États-Unis, avec de nombreuses remises en cause de la hauteur du record attendu ces derniers mois. L'arrivée de pluies sur la Corn Belt va ralentir la récolte et prolonger l'interrogation du moment.

Le marché du soja salue quant à lui les très bons chiffres de trituration du mois de septembre aux États-Unis, qui lui permettent momentanément d'oublier les déboires de l'export en l'absence d'achats chinois.

Le blé, qui vient de marquer de nouveaux plus bas cette semaine sur Chicago, se redresse sur short covering, par sympathie avec le regain de fermeté des autres produits, mais aussi sur fond de rétention des farmers US dont la rentabilité est mise à mal.

Marché mer Noire

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