Marché européen

Les échanges entre les représentants américains et chinois du week-end se sont finalisés par l'annonce hier matin qu'un compromis avait été trouvé entre les deux pays. Une pause de 90 jours sur la mise en place des droits de douane réciproques a donc été actée. Cette nouvelle a ainsi soulagé les différents acteurs économiques et conduit à une forte progression du dollar. La parité euro/dollar flirte ainsi avec le niveau de 1.11 et retrouve ainsi son plus bas niveau depuis plus d'un mois. Ce mouvement a ainsi apporté un élément d'ajustement à la hausse des cours des matières premières européennes.

Les cours ont toutefois progressé de manière assez hétérogène sur Euronext avec une progression affichée avant tout en colza et en blé. En maïs, les prix ont peu évolué hier, cherchant ainsi à se stabiliser après le fort repli observé la semaine dernière.

En fin de journée, les opérateurs ont intégré les nouvelles perspectives de production de blé en Europe, par l'USDA, pour la campagne à venir et l'ajustement à la hausse du stock pour la campagne en cours. Pour la campagne 2025/2026, le volume de production de blé est, sans surprise, annoncé en hausse en raison des surfaces et de l'hypothèse actuelle du rendement à 136 Mt, soit une progression de l'ordre de +11 % par rapport à l'an dernier. Ce retour des volumes poussera ainsi une reprise de l'activité à l'export depuis l'Europe, avec un volume d'affaires espéré à 34 Mt. Face aux récents mouvements de recul des cours, les prix européens et notamment français se montrent dès à présent attractifs sur la nouvelle campagne. La hausse attendue de la consommation mondiale en blé, mais aussi maïs, devrait ainsi supporter l'activité export mondiale l'an prochain.
 

Marché américain

La publication du rapport mensuel de l'USDA d'hier a été l'occasion de marquer des ajustements dans le bilan de la campagne en cours et surtout de donner la première vision, par le ministère de l'Agriculture américain, de la campagne à venir 2025/2026. Par la suite, les opérateurs ont également intégré les nouvelles mises à jour sur les progressions des semis de printemps et l'amélioration des notations des cultures de blé d'hiver. 

Désormais aux USA, les semis de maïs sont réalisés à hauteur de 62 %, en hausse par rapport à la semaine précédente de +22 points et en avance par rapport à l'an dernier à date. Les semis de soja ont progressé de +18 points par rapport à la semaine précédente, atteignant ainsi 48 % des surfaces semées. Les chiffres en soja confirment ainsi une avancée plus rapide dans les travaux par rapport à l'an dernier. Les semis des blés de printemps affichent également une nette progression avec 66 % des surfaces semées. Les notations des cultures des blé d'hiver s'améliorent avec 54 % des surfaces jugées dans un état "bon à excellent". Cette évolution est supérieure aux estimations de la semaine précédente.

Malgré la perspective de hausse de la demande mondiale annoncée par l'USDA dès la saison prochaine, les cours du blé à Chicago ont marqué hier un nouveau repli, intégrant la perspective d'une hausse potentielle du stock de report en blé l'an prochain aux USA à hauteur de 25.12 Mt contre 22.9 Mt cette année.

En maïs, les cours ont également finalisé la séance en repli après une séance animée. La perspective du fort regain de la demande mondiale a toutefois été contrebalancé par la situation américaine. En effet, malgré la hausse espérée des exportations US, le potentiel de production de maïs attendu à 401.85 Mt en 2025 conduira à revoir le stock de report en hausse aux USA de l'ordre de + 27 % à 45.73 Mt.

Finalement, seul le complexe soja a affiché une hausse de prix hier. Les cours du soja pour l'échéance Juillet 2025 sont ainsi revenus tester la zone de 10.70 $/bu, retrouvant ainsi leur plus haut niveau depuis le 24 février dernier. Les prix des tourteaux et de l'huile de soja ont également progressé.

Marché mer Noire

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